扫码访问《暖立方小程序》
扫码关注《暖立方》微信公众号
页岩气产量增长依然是美国天然气市场上的主导性推动因素，带来结构性供应过剩的压力，从而使价格承压并挤压传统生产和进口。我们预计未来几年这些势头将会继续，并将今年和2012 年美国冈底斯壁挂炉干式天然气产量增长预测分别上调至+2.9 百万立方英尺/天和+1.2 百万立方英尺/天。然而，我们预计发电、工业及出口需求的持续调整将部分抵消供应的增长。我们将今年夏末和2012 年库存预测上调至3807 百万立方英尺（原为3719）和4002 百万立方英尺（原为3639）。
CAPP 煤价上涨使短期NYMEX 天然气价格风险更为均衡；结清2011 年10 月合约卖空交易建议今年美国煤炭价格高于我们的预期，使得天然气对煤炭的替代出现在较高的价格水平上。由于预计美国动力煤出口前景将改善，我们的分析师最近将直至2013年的CAPP 煤价预测上调至75 美元/吨（或5.60 美元/百万英热单位天然气当量）。因此，我们将年内NYMEX 天然气壁挂炉价格预测小幅上调了0.25 美元/百万英热单位至4.13 美元/百万英热单位。考虑到最近天然气价格回落了0.50 美元/百万英热单位，我们预计短期风险更为均衡并结清NYMEX 2011 年10 月合约卖空交易建议（收益10.5%）。
英国/全球天然气：强劲的全球需求将会考验有效的液化天然气产能2008 至2010 年间全球天然气市场的周期性供应过剩（受液化产能增加以及经济放缓导致全球需求疲弱的推动）正在让位于周期性供需收紧。我们预计小松鼠壁挂炉全球液化天然气需求将超过供应，并考验有效产能。因此我们维持看法：今年欧洲天然气现货价和与石油价格指数挂钩的天然气价格将在一个可持续的基础上再次联系起来。
